Para proteger la integridad del BCE y promover el buen gobierno corporativo, en 2020 se estableció un régimen y una política de denuncia de infracciones actualizados. Por ello, en 2020, el BCE ajustó e intensificó sus actividades de comunicación y divulgación (outreach). Esta institución tiene atribuida la tarea de evaluar las medidas macroprudenciales prospectivas dirigidas a las entidades de crédito que se establecen en la legislación de la UE y que adoptan las autoridades nacionales de los países que participan en el Mecanismo Único de Supervisión (MUS), así como la facultad de implementar medidas más estrictas que las nacionales. Para que los pagos inmediatos estén a disposición de todos los ciudadanos y empresas no solo a nivel nacional sino en toda Europa, es necesario que más proveedores de servicios de pago se adhieran al esquema de transferencias SEPA inmediatas y que se garantice el pleno alcance paneuropeo (véase la sección 4.1 sobre las medidas del Eurosistema para asegurar el alcance paneuropeo de los pagos inmediatos). En comparación con la rápida e intensa contracción de la actividad económica, de alrededor del 15 % en la primera mitad de 2020, la caída del empleo fue menor, pero, aun así, también muy sustancial. La inflación general de la zona del euro se situó, en promedio, en el 0,3 %, en 2020, frente al 1,2 % de 2019. Para hacer un seguimiento del bienestar del personal y comprender sus necesidades y preocupaciones en las extraordinarias circunstancias actuales, el BCE decidió realizar sondeos breves de manera periódica. Mi incorporación al BCE durante la pandemia supuso algunos retos a la hora de integrarme en el equipo, de pedir consejo y de aprender cómo funcionan las cosas, ya que no era posible recurrir a las formas habituales de interrelación personal. Los elementos pueden agruparse en función del objetivo primordial de la institución y de otras consideraciones relevantes. La reacción de la tasa de paro de la zona (véase la línea de color azul del gráfico A) ha sido tímida si se compara con la contracción de la actividad económica, y no refleja por completo los efectos del COVID-19 en el mercado laboral. El Tribunal aclaró asimismo que el marco jurídico establece el principio de publicación sin anonimización de las decisiones sancionadoras incluso antes de que expire el plazo de interposición de un recurso de anulación. El BCE permanece a la escucha para garantizar que lo que hacemos se ajusta a las percepciones y las expectativas de los ciudadanos europeos. Al final de 2020, el consumo privado continuaba por debajo de los niveles previos a la pandemia en el contexto del impacto sufrido por los mercados de trabajo y del alto grado de incertidumbre. En vista del sistema altamente integrado en el que operaba el BCE, el Tribunal de Justicia interpretó que el alcance del concepto de archivos de la Unión Europea abarcaba todos los documentos creados, procesados y enviados por el BCE o por los bancos centrales nacionales (BCN) en relación con el desempeño de las funciones del SEBC y del Eurosistema, tanto si obran en poder del BCE como si obran en poder de los BCN. Por otra parte, hacer frente a bajos niveles de inflación es distinto del reto histórico de abordar niveles de inflación elevados. En relación con esta comparecencia, el BCE publicó sus comentarios a las observaciones formuladas por el Parlamento Europeo en la resolución de este último sobre el Informe Anual 2018. En este encuentro virtual participaron 22 representantes de 18 organizaciones de la sociedad civil activas en nueve sectores. En 2019, el BCE inició su segundo estudio sobre los hábitos de pago de los consumidores en la zona del euro (SPACE, por sus siglas en inglés) para analizar el uso del efectivo y de instrumentos de pago distintos del efectivo. Un euro digital no sustituiría al efectivo, sino que lo complementaría. WebARTÍCULO 2.2.1.1.5. La pandemia ha enfrentado al BCE al reto de adaptarse a nuevas maneras de acercarse a públicos diferentes. Si bien la mediana de la riqueza neta de los hogares de la zona del euro se mantuvo, en general, estable entre 2014 y 2017, los hogares experimentaron aumentos generalizados de renta, y la mediana de los ingresos se incrementó un 4,1 %. En paralelo a su integración en el MTC II, ambos bancos centrales han establecido una cooperación estrecha en materia de supervisión con el BCE[67]. ¿Cuál es el grado de eficacia y eficiencia de los instrumentos de política monetaria del BCE ―tanto individualmente como en su conjunto― para orientar la inflación hacia su objetivo? De cara al futuro, el BCE fijará objetivos ambientales aún más ambiciosos, en consonancia con los principales esfuerzos internacionales para luchar contra el cambio climático, al tiempo que continuará depurando sus métodos para contabilizar las emisiones de carbono y compensando sus emisiones residuales de carbono junto con un número creciente de instituciones europeas. 2020 fue, además, un año en el que la Unión Europea adoptó medidas sin precedentes en el área de política económica. Las partes demandantes han recurrido estas resoluciones ante el TJUE (asuntos C-456/20 P, C-457/20 P y C-458/20 P). A 31 de diciembre de 2020, el saldo vivo total de los préstamos otorgados en el contexto de este mecanismo ascendía a 200 millones de euros. Pese a los nuevos retos derivados de la pandemia de COVID-19, el BCE siguió atrayendo y reteniendo talento y apoyando el crecimiento profesional continuado de su personal en 2020. En julio de 2020, el BCE anunció importantes medidas para asegurar el alcance paneuropeo de los pagos inmediatos a través de TIPS para finales de 2021. El BCE tuvo que adaptarse para proporcionar las estadísticas necesarias para hacer frente a la crisis del COVID-19. Estas evaluaciones y procedimientos siguen el principio de proporcionalidad, según el cual los activos de mayor riesgo se someten a un análisis más exhaustivo. Con todo, la perturbación generada por el COVID-19 fue de carácter más exógeno que el de los factores que causaron las crisis de 2008 y 2011-2012. El BCE adoptó un enfoque proactivo y actuó rápidamente en el ámbito de la política macroprudencial. Además, los activos han de estar denominados en euros y deben emitirse y liquidarse en la zona del euro. La sentencia, de 12 de marzo de 2019, confirmó que el BCE podía basar su decisión de no dar acceso público a un dictamen jurídico externo obtenido en 2015 en la excepción relativa al «espacio de reflexión» prevista en el artículo 4, apartado 3, párrafo primero, de la Decisión BCE/2004/3 (2004/258/CE). Sin embargo, la segunda oleada de medidas de confinamiento intensificó el riesgo de que se produjeran secuelas a largo plazo en el crecimiento económico y en el empleo. La perturbación del COVID-19 ha incidido de forma heterogénea en los distintos sectores, y su impacto ha sido más débil en las empresas que han aumentado el uso de tecnologías digitales y más intenso en aquellas que requieren la interacción personal. Los recursos de capital y las ratios de liquidez de las entidades de la unión bancaria se han incrementado sustancialmente, lo que ha aumentado la capacidad de resistencia del sector. En los países de la OCDE, la inflación general medida por los precios de consumo se redujo desde una tasa interanual de alrededor del 2 % en el segundo semestre de 2019 hasta el 1,2 % en diciembre de 2020, como consecuencia de la bajada de los precios de la energía y de la moderación de la inflación de los precios de los alimentos. En 2020, el número de billetes en euros en circulación y su importe aumentaron en torno a un 10 %. Se llegó a la conclusión de que la metodología podía medir correctamente el tipo de interés subyacente definido y que la base para medir el coste de financiación en el mercado mayorista de depósitos a un día seguía siendo adecuada. Fuente: Cálculos del BCE basados en los proyectos de planes presupuestarios de 2021. Además, en marzo de 2020, el papel comercial emitido por entidades no financieras admisible en el CSPP se amplió para incluir valores con una vida residual de al menos 28 días. Véanse los artículos titulados «La estrategia de política monetaria del Eurosistema orientada hacia la estabilidad», Véase G. Benmir, I. Jaccard y G. Vermandel, «, Véase M. Agnoletti, S. Manganelli y F. Piras, «, De acuerdo con las solicitudes de cooperación estrecha con el BCE, la, Véase, por ejemplo, L. de Guindos, F. Panetta e I. Schnabel, «, En enero de 2020 se adoptó un nuevo marco estadístico de T2S. Además de TARGET2, EURO1, STEP2-T y CORE(FR), ahora se considera que Mastercard Clearing Management System es un SIPS. Estas disrupciones disminuyeron moderadamente en la segunda mitad de 2020 cuando las medidas de contención del virus se relajaron parcialmente. El BCE respaldó proactivamente las medidas adoptadas por las autoridades macroprudenciales en toda la zona del euro. Cuando surgió la necesidad de recursos para apoyar la respuesta del BCE a la pandemia de COVID-19, rápidamente me trasladé a la Dirección de Gestión de Riesgos y empecé en abril de 2020. Una aplicación desarrollada internamente que nos proporcionó proyecciones de distintos escenarios de oferta y de demanda también nos ayudó a afrontar este reto. Las últimas observaciones corresponden al 31 de diciembre de 2020. Asimismo, son necesarios más esfuerzos para desarrollar los mercados de capitales, fortaleciendo, al mismo tiempo, los marcos regulatorio y supervisor del sector financiero no bancario. También adoptó dictámenes sobre una propuesta de la UE relativa al régimen cambiario aplicable al franco CFA y al franco comorano, y sobre el nombramiento de un nuevo miembro del Comité Ejecutivo del BCE. El principal motivo del cambio en los hábitos de pago inducido por la pandemia fueron las medidas para aumentar la conveniencia del uso de medios de pago distintos del efectivo. Una amplia mayoría de los participantes en la encuesta se mostraron de acuerdo en que la eficiencia y la capacidad de resistencia de su negocio se incrementarían como consecuencia de las lecciones aprendidas durante la pandemia. El ABSPP representaba el 1 % (29 mm de euros) del total de las tenencias de valores del APP al cierre del año, el CBPP3, el 10 % (288 mm de euros), y el CSPP, el 9 % (250 mm de euros). El PSPP representaba el 80 % del total de los valores mantenidos en el marco del APP. El artículo 127, apartado 4, y el artículo 282, apartado 5, del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea requieren que el BCE sea consultado acerca de cualquier propuesta de acto de la UE o proyecto de disposición legal nacional que entre en su ámbito de competencia. El FMI reaccionó con rapidez a la crisis a través de su análisis y de la concesión de préstamos de emergencia. Inició un debate sobre la mejora de la arquitectura internacional para resolver las crisis de deuda y anunció planes para seguir revisando sus propias políticas relativas a la deuda soberana. Opera de manera independiente a los Gobiernos nacionales y … La red de investigación PRISMA estudió la frecuencia de los cambios en los precios individuales y los problemas de medición de los precios de consumo. Concretamente, presentó sugerencias específicas al foro de alto nivel sobre la unión de los mercados de capitales en relación con los procedimientos de retención de impuestos y los eventos corporativos. La segunda característica distintiva de esta perturbación está relacionada con su carácter exógeno, lo que hace que haya afectado tanto a las empresas productivas como a las improductivas. La supervisión específica de las entidades de crédito se reorganizó en función de sus modelos de negocio y ahora cuenta con el apoyo de equipos expertos en riesgos o en materias concretas. El funcionamiento de los estabilizadores fiscales automáticos, los estímulos fiscales y las medidas de apoyo a la liquidez contribuyen a incrementar significativamente la deuda pública y las necesidades de financiación. El BCE coordinará el enfoque del Eurosistema, ya que la planificación de la recuperación y la resolución de ECC individuales requiere una evaluación coordinada del riesgo sistémico. El BCE desarrolló nuevas iniciativas y campañas de comunicación para mantener informada a la plantilla sobre normas y disposiciones deontológicas, y todos los nuevos empleados siguieron el programa de formación online obligatorio «Being ethical». En 2020, el BCE pidió que se redoblaran los esfuerzos para avanzar hacia la unión de los mercados de capitales (UMC), en vista de los numerosos retos a los que se enfrenta la UE[45]. Aunque se reconoce que las agencias de calificación crediticia han tomado algunas medidas para incorporar los riesgos medioambientales a sus calificaciones, todavía hay un margen significativo de mejora, especialmente en relación con la divulgación de información sobre la relevancia y materialidad de los riesgos del cambio climático en las calificaciones crediticias. El BCE tomó varias medidas preventivas para proteger a su personal y garantizar que seguía cumpliendo su mandato. El BCE respaldó iniciativas para asegurar la resiliencia de las entidades de crédito. En los debates celebrados a nivel tanto de expertos como de responsables de política económica se consideraron las políticas y las funciones principales del BCE, así como cuestiones técnicas y de gobernanza. Aunque la pandemia fue, ante todo, una perturbación común que golpeó a todas las economías, su impacto económico en los diferentes países de la zona del euro fue también heterogéneo hasta cierto punto, en gran parte debido a los distintos grados de exposición a los sectores más afectados por las medidas de distanciamiento social, y también como reflejo de diferencias en la intensidad de la propia crisis sanitaria, así como del alcance y la naturaleza de las medidas de estímulo implementadas. Los activos negociables admitidos como garantía aumentaron en 1.493 mm de euros y alcanzaron un nivel de 15.657 mm de euros al final de 2020 (véase gráfico 19). En relación con este último, un informe elaborado por el Comité de Relaciones Internacionales del Sistema Europeo de Bancos Centrales contribuyó al debate internacional y formuló recomendaciones para aumentar la efectividad de los FSAP. Dichas autoridades nacionales liberaron más de 20 mm de euros de requerimientos de capital[30], principalmente mediante la liberación total o parcial de los colchones de capital anticíclicos (CCA). Los indicadores de mercado de las expectativas de inflación a largo plazo, en particular el tipo swap de inflación a cinco años dentro de cinco años, mostraron una volatilidad notable a lo largo del año. Por tanto, esta evolución se diferenció bastante de la corrección más intensa y, sobre todo, más prolongada, que se produjo en el mercado de renta variable a raíz de la crisis financiera de 2008-2009. La primera ola de la pandemia afectó a los países de la zona del euro principalmente entre marzo y abril, a una velocidad y con una intensidad inauditas, y llevó aparejada la aplicación de estrictas medidas de contención al conjunto de la economía en la mayoría de ellos. WebPara controlar la evolución de la oferta monetaria, el Banco de España puede recurrir básicamente a tres instrumentos: Manipulación del coeficiente de caja (coeficiente legal de reservas). De conformidad con lo dispuesto en el artículo 271, letra d), del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, el BCE tiene encomendada la tarea de supervisar el cumplimiento de las prohibiciones recogidas en los artículos 123 y 124 del Tratado y en los Reglamentos (CE) nº 3603/93 y nº 3604/93 del Consejo por parte de los bancos centrales nacionales (BCN) de la UE. TITULO PRIMERO. En el contexto del acuerdo de préstamo suscrito entre los Estados miembros cuya moneda es el euro (distintos de Grecia y de Alemania) y el Kreditanstalt für Wiederaufbau (actuando en aras del interés público, sujeto a las instrucciones de la República Federal de Alemania y con su aval), como prestamistas, la República Helénica como prestatario y el Bank of Greece como agente del prestatario, en virtud de lo previsto en los artículos 17 y 21.2 de los Estatutos del SEBC y el artículo 2 de la. Además, al diseñar los marcos de control de riesgos también se tienen en cuenta riesgos no financieros como los riesgos legales, operacionales y reputacionales. Al pedir a los encuestados que indicaran, por orden de importancia, hasta tres aspectos en los que la pandemia causaría un impacto a largo plazo en su negocio, los efectos señalados con más frecuencia fueron el mayor uso del teletrabajo y la aceleración del uso de tecnologías digitales. Por último, algunos países optaron por aplazar la introducción progresiva o directa de medidas anunciadas, por ejemplo, la introducción progresiva de colchones para OEIS y la introducción de una medida anunciada con arreglo al artículo 458 del RRC. Los diferenciales de crédito retrocedieron a los niveles previos a la pandemia en todo el abanico de calificaciones y se mantuvieron ajustados dadas las perspectivas económicas, especialmente en el segmento de alta rentabilidad del mercado de renta fija privada. El marco de gestión de riesgos del BCE siguió reduciendo los riesgos asociados al elevado tamaño del balance. El sector financiero está inmerso en una importante transformación impulsada por la innovación y la digitalización. En el mercado de pagos minoristas han aparecido nuevos participantes, nuevos canales de acceso a los servicios de pago y nuevas formas de iniciación de pagos. Se esperaba que las presiones sobre los precios siguieran siendo débiles, debido al fuerte retroceso del PIB real y al consiguiente aumento significativo de la capacidad productiva sin utilizar. La segunda línea de defensa —la función de riesgo supervisor— se introdujo para ocuparse de la planificación estratégica, mientras que la función de supervisión in situ pasó a ser estructuralmente independiente. El BCE emitió dictámenes sobre proyectos de disposiciones legales nacionales relativas a la regulación bancaria y financiera, y a la estabilidad financiera, entre ellos: sobre el apoyo del Estado al sistema de garantía de depósitos en Luxemburgo; sobre la supresión del impuesto especial a ciertas instituciones financieras en Eslovaquia; sobre la identificación y la remisión de información por parte de las instituciones financieras sobre el destino de las sumas depositadas en cuentas de ahorro en Bélgica, y sobre las medidas destinadas a limitar los riesgos macroprudenciales de los préstamos garantizados por inmuebles residenciales en Alemania. No obstante, anuló las sanciones por apreciar que las decisiones impugnadas no proporcionaban suficientes detalles de la metodología seguida por el BCE para determinar el importe de las sanciones impuestas. El Eurosistema también comenzó a hacer un seguimiento y a evaluar los progresos en el cumplimiento de los estándares de SCoRE. En el caso de los activos de garantía se muestran las medias de los datos de fin de mes para cada período, y los importes son los obtenidos después de la valoración y de la aplicación de los recortes de valoración. Este esquema incorpora el compromiso explícito del Banco Central de utilizar los instrumentos que la Ley le otorga para que la inflación anual del IPC fluctúe en un rango entre 2 y 4%, con un objetivo central de 3% a un horizonte de … En los procedimientos del BCE relacionados con la gobernanza, la calidad y la rendición de cuentas del €STR se aplican los principios de la IOSCO —cuando es pertinente y adecuado— para asegurar que se dispone de un marco de control eficaz y transparente acorde con las mejores prácticas internacionales, orientado a proteger la integridad y la independencia del proceso empleado para determinar el €STR. Durante 2020, el BCE estableció líneas repo bilaterales con varios bancos centrales no pertenecientes a la zona del euro (véase cuadro 2), y el 25 de junio estableció la facilidad repo del Eurosistema (EUREP, por sus siglas en inglés), que crea un marco general que podrá ser utilizado por un amplio conjunto de bancos centrales de fuera de la zona del euro. Gracias al acceso remoto, los colegas del BCE se han adaptado al teletrabajo desde el inicio de la pandemia de COVID-19, con lo que se ha reducido el riesgo de contagio en nuestros edificios. De cara al futuro, las secuelas a largo plazo de la pandemia para la movilidad laboral, así como la creciente adopción de la digitalización, pueden requerir una reasignación sustancial del empleo y de la actividad empresarial. Asimismo, el BCE y los BCN han entablado un diálogo directo con la comunidad bancaria y con otras partes involucradas en el ciclo del efectivo sobre la adecuación de los servicios de efectivo, dado que las entidades de crédito seguirán siendo los principales agentes en el sistema de distribución minorista de efectivo y en la comprobación de la autenticidad y de la calidad de los billetes en circulación. Otro caso relacionado con un proyecto de disposición legal italiana para el establecimiento de un mecanismo de reembolso de las compras realizadas a través de medios de pago electrónicos se consideró claro e importante debido a su efecto en los medios de pago, en particular en el efectivo. El BCE ha creado recientemente un centro sobre el cambio climático que definirá y dirigirá su agenda climática. La inflación subyacente disminuyó menos que la inflación general. La drástica disminución de la actividad económica y la desigual caída a lo largo de 2020 fueron consecuencia del impacto de la perturbación generada por la pandemia de COVID-19 y de las medidas de confinamiento adoptadas para contener la propagación del virus. Los riesgos potenciales podrían mitigarse con medidas como un sistema de remuneración por tramos o límites a las tenencias de euros digitales, aspectos que deben seguir investigándose. Todos los dictámenes emitidos por el BCE se publican en EUR-Lex. El tipo de interés real es la rentabilidad nominal o tasa de interés nominal de un activo descontando la pérdida de valor del dinero a causa de la inflación.Su valor aproximado puede obtenerse restando la tasa de inflación al tipo de interés nominal.Por lo tanto el tipo de interés nominal, que es el que … Puede consultarse más información sobre la JERS en su sitio web y en sus Informes Anuales. La predicción a muy corto plazo (nowcasting) de la economía es una tarea que forma parte del análisis económico desde hace mucho tiempo. A las entidades de crédito se les ofreció la oportunidad de renovar los saldos vivos de TLTRO anteriores en las operaciones TLTRO III de junio, septiembre y diciembre de 2020. Al mismo tiempo, no creían que el teletrabajo reduciría la productividad de los empleados. La habitación de invitados —por lo demás, acogedora— de mi apartamento es ahora mi oficina, y la batería de mi compañero de piso, que está al lado de mi mesa, se convierte en un «estimulante mueble de oficina». Véase el artículo 138, apartado 3, letra b), de la. En su reunión de finales de noviembre de 2020, el Eurogrupo alcanzó un acuerdo trascendental sobre la revisión del Tratado constitutivo del Mecanismo Europeo de Estabilidad y la introducción anticipada del mecanismo de apoyo común para el Fondo Único de Resolución. También se llevan a cabo comprobaciones ex post para determinar si los precios de las operaciones a los que se realizaron las compras reflejaban los precios de mercado en la fecha de las operaciones. El comercio internacional experimentó una contracción pronunciada, el funcionamiento de las cadenas globales de valor se vio seriamente perjudicado y la incertidumbre aumentó de forma vertiginosa en los mercados financieros mundiales. El BCE también respondió a 48 preguntas remitidas por escrito por miembros del Parlamento Europeo en 2020, lo que representa un incremento significativo con respecto al año anterior. En junio de 2020, la JERS publicó un informe que también ofrece un mapeo de distintas metodologías, una evaluación de la disponibilidad de datos y una descripción general del tipo de exposiciones de las instituciones financieras que deben examinarse en un análisis de riesgos climáticos. En la revisión se estudiará si el BCE debe adaptar su estrategia de política monetaria, y de qué manera, para responder a estos cambios, y se espera que concluya en el segundo semestre de 2021. El empleo total se redujo en unos 5 millones de personas durante el mismo período, con lo que volvió a situarse en los niveles anteriores a 2018. En las dos conferencias se debatieron opciones de respuesta al COVID-19, pero también se presentaron trabajos de investigación innovadores relacionados con la transmisión de la política monetaria y las estructuras de los mercados financieros. El BCE también amplió los plazos de determinadas medidas supervisoras y solicitudes de información no esenciales, así como los plazos para la aplicación de medidas correctoras derivadas de las inspecciones in situ y de las investigaciones de modelos internos. Por lo que respecta a la liquidación de valores, después de la primera evaluación global de la vigilancia de la plataforma T2S en funcionamiento, se analizaron los avances logrados por el operador del sistema en la subsanación de las deficiencias detectadas en determinadas áreas. WebSin embargo, después de la crisis financiera asiática de 1997, la crisis rusa de 1998 [231] y de una serie de eventos adversos que le siguieron, el Banco Central de Brasil alteró temporalmente su política monetaria hacia un régimen de fluctuación administrada, mientras atravesaba la crisis monetaria, hasta que se definió la modificación del régimen de cambio … El 8 de julio de 2020, el Tribunal General dictó cuatro sentencias relativas a decisiones sancionadoras del BCE. Es uno de los tres poderes y funciones primordiales del Estado (junto con el poder legislativo y el poder ejecutivo), mediante la aplicación de las normas y principios jurídicos en la resolución de conflictos.Por «poder», en el sentido de poder público, se entiende a la organización, … El primer conjunto de medidas, anunciadas el 7 de abril de 2020, tenían por objeto que las entidades de contrapartida del Eurosistema pudieran disponer de activos admisibles para participar en las operaciones de provisión de liquidez, como las TLTRO III. Al final de 2020, las tenencias de valores adquiridos en el marco del APP ascendían a 2,9 billones de euros. Para aprovechar el potencial innovador de la digitalización y hacer frente a los desafíos crecientes para la soberanía europea en el mercado de pagos, el Eurosistema ha desarrollado una estrategia amplia para los pagos minoristas. La inflación subyacente retrocedió a lo largo de 2020. De acuerdo con su mandato legal, en 2020, el BCE evaluó las notificaciones de 116 decisiones de política macroprudencial realizadas por las autoridades nacionales de la zona del euro en relación con instrumentos para abordar los riesgos sistémicos de carácter cíclico y estructural, así como con otras medidas con arreglo al artículo 458 del Reglamento de Requerimientos de Capital (RRC). Los límites se ajustan en función de la categoría de activos, diferenciando entre activos del sector público y del sector privado. Fue necesario adoptar un amplio paquete de medidas de política monetaria. Además, es posible que los proveedores de servicios de pago con una posición predominante en el mercado mundial no actúen necesariamente en beneficio de los actores europeos. Entretanto, el BCE habilitó un acceso online al Centro y ofreció una visita virtual. Con todo, la posibilidad de hablar con mis compañeros por videollamada en lugar de usar el correo electrónico fue de gran ayuda cuando empecé. Las líneas continuas muestran datos hasta el cuarto trimestre de 2020. ... y una dependencia de las características demográficas y económicas de los hogares. Después de que la actividad económica se moderase en 2019, el PIB real de la zona del euro se redujo un 6,6 % en 2020 (véase gráfico 4). En la zona del euro, los primeros datos oficiales del PIB trimestral se publican unas cuatro semanas después del final del trimestre. Se muestran las medias de los datos de fin de mes para cada período. El riesgo de una corrección en los mercados de inmuebles residenciales y comerciales también se elevó durante 2020, con signos cada vez más visibles de sobrevaloración en la zona del euro en su conjunto, y una caída brusca y sostenida de la actividad en el mercado inmobiliario comercial. WebBOE-A-1997-3296 Instrumento de ratificación de la Convención de las Naciones Unidas sobre el Derecho del Mar, hecho en Montego Bay el 10 de diciembre de 1982. Está previsto que las nuevas normas estén finalizadas en 2025 y que posteriormente se incorporaren a la legislación europea en materia de estadística, incluida la del BCE. La aplicación de tipos de interés oficiales negativos ha llevado al BCE y a otros bancos centrales a un contexto en el que estos tipos se sitúan próximos a su límite inferior efectivo, y si se aplican nuevos recortes de los tipos por debajo de ese límite, podrían perder su capacidad para proporcionar un estímulo económico adicional. Algunas partes del sector financiero no bancario, como los fondos del mercado monetario y algunos fondos de inversión, sufrieron tensiones significativas durante las turbulencias que registraron los mercados en marzo. Para impedir que la crisis deje secuelas a largo plazo y para no dificultar la necesaria reestructuración de la economía, el diseño y el calendario de implementación de las estrategias de retirada de estas políticas serán tan importantes como los de los propios paquetes de apoyo. Uno de los eventos que finalmente tuvo que celebrarse de manera virtual por la pandemia fue un diálogo con la presidenta Christine Lagarde en el marco del Evento Europeo de la Juventud, en el que los participantes pudieron formularle preguntas directamente. En 2020, los flujos de financiación externa de las sociedades no financieras aumentaron con respecto al año anterior, pero se mantuvieron por debajo del máximo más reciente, registrado en 2017 (véase gráfico 13). Concretamente, los temas relacionados con el COVID-19, el cambio climático y la digitalización desde la óptica de la banca central suscitaron un interés considerable. Este impacto fue evidente, por ejemplo, en el consumo, que se contrajo con intensidad en la primera mitad del año como resultado de la imposición generalizada de medidas de confinamiento y de la mayor aversión al riesgo. Con todo, la evolución del crecimiento de estos costes, del de la productividad y del de la remuneración por asalariado en 2020 se vio afectada por la aplicación generalizada de programas de regulación temporal de empleo, lo que implicó, por ejemplo, que el empleo mantuviese una capacidad de resistencia mucho mayor que el producto o las horas reales trabajadas. Para que el BCE pueda cumplir su mandato de estabilidad de precios, es necesario que tanto los participantes en el mercado como los ciudadanos europeos comprendan su cometido, especialmente en circunstancias extremas como la pandemia de coronavirus. Algunos trabajos de investigación ya se han publicado en la serie de documentos de trabajo (Working Paper Series) del BCE, entre los que figuran un estudio del impacto de los desastres naturales en la inflación[26], un análisis del papel de los mercados financieros en la transición verde[27], un estudio del diseño óptimo de los impuestos sobre el carbono[28] y un análisis de la relación entre los contagios por COVID-19 y las características medioambientales locales[29]. Pese al impacto de la pandemia en el consumo y en el comportamiento de pago, el número de billetes en euros en circulación siguió aumentando considerablemente, mientras que el número de billetes falsos retirados de la circulación descendió a un mínimo histórico. Asimismo, esta dotación podría incrementarse si fuera necesario para mantener unas condiciones de financiación favorables, con el fin de contribuir a paliar el efecto de la perturbación originada por la pandemia en la senda de la inflación. En 2020, el BCE también procesó pagos diversos y pagos de intereses relacionados con los préstamos otorgados al amparo del MEEF. Asimismo, acordó poner en marcha, junto con el Club de París, una Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda (DSSI, por sus siglas en inglés) de carácter temporal dirigida a los países más pobres, y refrendó un marco común para el tratamiento de la deuda más allá de la DSSI. Crecimiento del comercio mundial (importaciones reales). La información obtenida contribuyó a aumentar la eficiencia y la eficacia de la aplicación de la política monetaria del BCE. Al final de 2020, los activos relacionados con operaciones de política monetaria representaban el 79 % de los activos totales en el balance del Eurosistema. Pese a la pandemia de COVID-19, el BCE llevó a cabo sus planes de proporcionar nuevas estadísticas. La provisión de divisas a las entidades de contrapartida de la zona del euro alivia la presión en los mercados mundiales de financiación, ayudando así a mitigar los efectos de tales tensiones en la oferta de crédito a los hogares y a las empresas, tanto en la zona del euro como en el extranjero. Esto incluye un análisis detenido de todas las áreas de política pertinentes, invertir el fondo de pensiones y las carteras de recursos propios del BCE de manera sostenible y responsable, y focalizar la atención en la huella de carbono del BCE. Toda la información que necesitas sobre cómo terminaron la semana en los mercados. El Eurosistema desempeña un papel fundamental en el desarrollo, la gestión y la vigilancia de las infraestructuras y acuerdos de mercado que facilitan el intercambio seguro y eficiente de pagos, valores y activos de garantía en toda la zona del euro. De cara al futuro, a medida que las condiciones se normalicen, puede ser necesario revisar el marco de colchones para determinar si un reequilibrio entre los colchones estructurales y los cíclicos puede contribuir a garantizar que se disponga de flexibilidad suficiente en forma de colchones liberables para responder a recesiones económicas. Las últimas observaciones corresponden a diciembre de 2020. Con este trasfondo, en este recuadro se presentan las principales áreas de trabajo del BCE en relación con este tema transversal, es decir, las áreas básicas de estabilidad financiera y política prudencial, análisis macroeconómico y política monetaria, operaciones en los mercados financieros y gestión de riesgos, infraestructuras del mercado financiero y pagos, estudios y estadística, así como regulación financiera y políticas de la UE.
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